DeFi ทำงานอย่างไร?

DeFi ทำงานอย่างไร?

Decentralized financ (DeFi) การเงินแบบกระจายอำนาจ ได้กลายเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่สำคัญและกระตือรือร้นที่สุดของเศรษฐกิจคริปโต การผสมผสาน smart contracts (สัญญาอัจฉริยะ) และแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจที่หลากหลาย DeFi ได้ปูทางสำหรับบริการทางการเงินรูปแบบใหม่ทั้งหมด ที่ทำงานอัตโนมัติ โดยไม่ต้องใช้ตัวกลางที่เชื่อถือได้

เพียงไม่กี่ปีหลังจากเอกสารทางเทคนิคของ Bitcoin ได้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของเทคโนโลยีบล็อกเชน และโปรโตคอลได้ส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่ออุตสาหกรรมบริการทางการเงินแล้ว ขณะนี้ผู้ถือ Crypto กำลังใช้โปรโตคอล DeFi เพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมให้กับสินทรัพย์ของตน

ผู้คนที่ไม่มีบัญชีธนาคารในประเทศกำลังพัฒนา กำลังใช้ DeFi เพื่อเข้าถึงบริการที่สำคัญ เช่น สินเชื่อและการประกันภัย แม้ว่าคุณจะเข้าใจถึงความสำคัญของสกุลเงินดิจิทัล แต่คุณก็ยังอาจสงสัยว่าโปรโตคอล DeFi เหล่านี้ทำงานอย่างไร เรามาดำดิ่งกัน

ส่วนประกอบสำคัญของ DeFi 

เทคโนโลยี Blockchain 

DeFi อาศัยเทคโนโลยีบล็อกเชนเป็นอย่างมาก ซึ่งเป็นบัญชีแยกประเภทดิจิทัล ที่มีการกระจายอำนาจและไม่เปลี่ยนรูปแบบ ซึ่งจะบันทึกธุรกรรมและข้อมูล smart contract ทั้งหมดผ่านเครือข่าย Ethereum และ Solana ซึ่งเป็นสองบล็อกเชนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับ DeFi มีบทบาทสำคัญในบริการทางการเงินเหล่านี้ เนื่องจากความสามารถในการรองรับ smart contract 

Smart contracts

Smart contracts เป็นหัวใจสำคัญของ DeFi โปรแกรมที่ดำเนินการด้วยตนเองเหล่านี้ช่วยให้สามารถดำเนินการตามข้อตกลงอัตโนมัติและโปร่งใส โดยไม่ต้องมีคนกลาง นักพัฒนาสามารถเขียนและปรับใช้โปรแกรมเหล่านี้บนบล็อกเชนที่รองรับ Smart contracts เช่น Solana หรือ Polkadot เมื่อเพิ่มแล้ว พารามิเตอร์ของ Smart contracts จะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้และจะดำเนินการตามกฎที่กำหนดไว้ล่วงหน้าอย่างเคร่งครัด

Decentralized applications (dApps)

นักพัฒนาดำเนินโครงการ DeFi ผ่านแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ หรือ dApps แอปพลิเคชันเหล่านี้จะโต้ตอบกับบล็อกเชนที่ซ่อนอยู่ เพื่อให้บริการทางการเงินที่หลากหลาย เช่น การให้ยืม, การยืม, การซื้อขาย และอื่นๆ DApps ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงบริการทุกประเภท (รวมถึง DeFi) ได้จากทุกที่ในโลก ด้วยการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต โดยไม่จำเป็นต้องมอบข้อมูลส่วนบุคคล หรือให้ความไว้วางใจในหน่วยงานแบบรวมศูนย์

ประเภทของแพลตฟอร์ม DeFi

Decentralized lending and borrowing (แพลตฟอร์มให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจ และ การกู้ยืม) 

แพลตฟอร์ม DeFi อนุญาตให้ผู้ใช้ สามารถให้ยืมสินทรัพย์ดิจิทัลของตนและรับดอกเบี้ยได้ในขณะที่ให้ผู้อื่นยืมสินทรัพย์เหล่านี้ smart contracts จะกำหนดอัตราดอกเบี้ยโดยอัตโนมัติและจัดการหลักประกัน, อำนวยความสะดวกในกระบวนการให้กู้ยืมและการกู้ยืม ผู้กู้ยืมต้องจำนำหลักประกัน และ smart contracts จะยึดไว้จนกว่าจะชำระคืนเงินกู้ 

ตัวอย่างของแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมและการกู้ยืม ได้แก่: 

• Compound (COMP) 
• MakerDAO (MKR) 
• Aave (AAVE)

Decentralized exchanges (DEXs) แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับความนิยมมากที่สุดหลายแห่งนั้น เป็นกระดานเทรดคริปโตแบบรวมศูนย์ แม้ว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มักจะเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล แต่หลายคนรู้สึกว่านี่เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับแนวคิดพื้นฐานของสกุลเงินดิจิทัลที่ว่า “การกระจายอำนาจ” 

DeFi แก้ไขปัญหาเหล่านี้ ผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ หรือ DEX การแลกเปลี่ยนเหล่านี้ ทำให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลได้โดยตรง จากกระเป๋าเงินดิจิทัลของพวกเขา โดยไม่จำเป็นต้องมีฝ่ายรวมศูนย์เพื่อเชื่อมต่อผู้ซื้อและผู้ขาย แต่ DEX จะใช้ smart contracts เพื่อดำเนินการซื้อขาย, ให้ความโปร่งใส และรับประกันความปลอดภัย 

ตัวอย่างของแพลตฟอร์ม DEX ได้แก่: 

• Uniswap (UNI)
• SushiSwap (SUSHI)
• Curve (CRV)
• Balancer (BAL)

Decentralized stablecoins (เหรียญ stablecoin แบบกระจายอำนาจ)

Stablecoins คือสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคาด้วยสินทรัพย์ที่มีความเสถียร เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ แพลตฟอร์ม DeFi ใช้ประโยชน์จาก Stablecoin เพื่อให้การทำธุรกรรมและกิจกรรมการให้ยืม/ยืมมีความเสถียรมากขึ้น หลักประกันหรือกลไกอัลกอริธึม มักจะสนับสนุนเหรียญ stablecoins เหล่านี้เพื่อรักษามูลค่าของสินทรัพย์ที่ต้องการติดตาม 

ตัวอย่างของโครงการ Stablecoin แบบกระจายอำนาจ ได้แก่:

• Dai (DAI)
• Ampleforth (AMPL)
• GHO (GHO)
• Frax (FRAX)

Yield farming and liquidity mining (การทำฟาร์มเพื่อสร้างผลตอบแทน และการขุดสภาพคล่อง)

การทำฟาร์มเพื่อสร้างผลตอบแทน และการขุดสภาพคล่อง เป็นแนวทางการลงทุนใน DeFi ยอดนิยม ที่จูงใจผู้ใช้ให้จัดหาสภาพคล่อง ให้กับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ หรือแพลตฟอร์มการให้ยืม ผู้ใช้จะฝากสินทรัพย์ดิจิทัลของตนไปยังกลุ่มสภาพคล่อง และรับรางวัลในรูปแบบของโทเค็น หรือค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม สำหรับการเข้าร่วมในกลุ่มสภาพคล่องนั้น ด้วยการใช้ประโยชน์จากโปรโตคอลที่สร้างผลตอบแทนหลายรายการพร้อมกัน ช่วยให้ผู้ถือ crypto สามารถเพิ่มศักยภาพผลตอบแทนสูงสุดจากสินทรัพย์คู่เดียว 

ตัวอย่างของแพลตฟอร์มการทำฟาร์ม ได้แก่:

• SushiSwap (SUSHI)
• yearn.finance (YFI)
• PancakeSwap (CAKE)

อ่านบทความที่เกี่ยวข้อง: Liquidity Pools ใน DeFi คืออะไร? และทำงานอย่างไร?

ข้อดีและข้อเสียของ DeFi

ข้อดี 

• การผสานรวมทางการเงิน: DeFi เปิดบริการทางการเงินแก่บุคคลที่ไม่สามารถเข้าถึงระบบธนาคารแบบเดิมได้ ใครก็ตามที่มีการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตและกระเป๋าเงินดิจิทัล ก็สามารถเข้าร่วมใน DeFi เพื่อสร้างประชาธิปไตยในการเข้าถึงผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินได้ทั่วโลก 
• ความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้น: โหนดจะบันทึกธุรกรรมและกิจกรรม DeFi ทั้งหมดบนบล็อกเชน โดยให้บันทึกที่โปร่งใสและดัดแปลงข้อมูลไม่ได้ ซึ่งใครๆ ก็สามารถตรวจสอบได้ 
• ไม่ต้องขออนุญาต (Permissionless): บริการทางการเงินแบบดั้งเดิมมักต้องมีเอกสารประกอบและกระบวนการอนุมัติที่ครอบคลุม ในขณะที่ DeFi ขจัดอุปสรรคเหล่านี้โดยอนุญาตให้ใครก็ตามเข้าร่วมได้ โดยไม่จำเป็นต้องได้รับการอนุญาตจากใคร หรือเผชิญกับการเลือกปฏิบัติ 
• เข้าถึงได้ตลอด 24 ชั่วโมง ทุกวัน: แพลตฟอร์ม DeFi ทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันโดยไม่มีการหยุดทำงาน ทำให้ผู้ใช้จากโซนเวลาที่แตกต่างกันสามารถเข้าถึงบริการทางการเงินได้ตามความสะดวก

ข้อเสีย

• การหาประโยชน์จากช่องโหว่ของ smart contract: การใช้ประโยชน์จาก smart contract ในขอบเขตของการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) อาจนำไปสู่การสูญเสียทางการเงินและการหยุดชะงักภายในระบบนิเวศ นักพัฒนาปรับใช้แพลตฟอร์ม DeFi บนบล็อกเชน และมักใช้ smart contract เพื่อทำให้การดำเนินการทางการเงินต่างๆ เป็นแบบอัตโนมัติ แม้ว่า smart contract จะมอบประสิทธิภาพและความโปร่งใส แต่ก็อาจเสี่ยงต่อการถูกโจมตีได้หลากหลาย เนื่องจากลักษณะที่ขับเคลื่อนด้วยโค้ด
• Impermanent loss: Impermanent loss (การสูญเสียที่ไม่ถาวร) เป็นแนวคิดในการกระจายอำนาจทางการเงิน (DeFi) ซึ่งคล้ายกับแนวคิดเรื่องต้นทุนเสียโอกาสในเศรษฐศาสตร์ Impermanent loss เกี่ยวข้องโดยเฉพาะกับการจัดหาสภาพคล่องในโปรโตคอล automated market maker (AMM) เช่นที่พบในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) เมื่อคุณให้สภาพคล่องแก่ pool บนแพลตฟอร์มเหล่านี้ คุณจะฝากสินทรัพย์ crypto คู่กัน 2 รายการ (โดยปกติจะอยู่ในอัตราส่วนมูลค่า 50/50) เพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายระหว่างกัน ในทางกลับกัน คุณจะได้รับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่สร้างโดยโปรโตคอล Impermanent loss เกิดขึ้นเมื่อราคาของโทเค็นทั้งสองในกลุ่มสภาพคล่องแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเวลาผ่านไป ความแตกต่างนี้อาจเกิดขึ้นเมื่อราคาตลาดของโทเค็นหนึ่งเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับโทเค็นอื่น ส่งผลให้มูลค่าของโทเค็นที่คุณระบุให้กับพูลไม่สมดุล
• Rug pulls: “rug pulls” เป็นคำที่ใช้ในบริบทของการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) เพื่ออธิบายประเภทของการหลอกลวงหรือกิจกรรมฉ้อโกงที่ผู้สร้างโครงการ DeFi จงใจหลอกลวงนักลงทุนหรือผู้ใช้ โดยการดึงสภาพคล่องหรือเงินทุนออกจากโครงการอย่างกะทันหัน ปล่อยให้ผู้เข้าร่วมได้รับโทเค็นที่ไร้ค่าหรือด้อยค่าลงอย่างมาก

ส่งท้าย

ทำความเข้าใจ DeFi

โดยแก่นแท้แล้ว DeFi หมายถึงชุดบริการทางการเงินที่จัดทำโดยแอปพลิเคชันที่สร้างขึ้นจากเทคโนโลยีบล็อกเชน บริการเหล่านี้ดำเนินการด้วยตนเองและไม่พึ่งพาตัวกลาง อย่าง ธนาคารหรือสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม 

ลองนึกถึงบริการทางการเงินที่มีอยู่ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมในปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นสินเชื่อ, การจำนอง หรือผลิตภัณฑ์ประกันภัย ทีนี้ลองจินตนาการดูว่า แทนที่จะเป็นนายหน้าประกันภัยและธนาคารแบบดั้งเดิมที่ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลบริการเหล่านี้ แต่ทุกอย่างเป็นไปโดยอัตโนมัติตามกฎที่โปร่งใสซึ่งกำหนดโดยโปรแกรมคอมพิวเตอร์ 

แทนที่จะต้องรอหลายวันเพื่อให้นายธนาคารอนุมัติเงินกู้ หรือให้ผู้ให้บริการประกันภัยชำระค่าสินไหมทดแทน นักพัฒนาสามารถเขียนโปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่จะให้บริการเหล่านี้ได้ทันทีที่ตรงตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ล่วงหน้าบางประการ 

นักพัฒนาสามารถสร้างโปรแกรมเหล่านี้ เพื่อให้เป็นไปตามตรรกะที่มีเงื่อนไข เช่น “หากมีใบรับรองที่ถูกต้อง smart contracts จะประมวลผลการจ่ายเงินประกันชีวิตโดยอัตโนมัติ ตามเงื่อนไขที่ได้กำหนดไว้แล้ว”

DeFi ใช้ประโยชน์จากลักษณะการกระจายอำนาจของเครือข่ายบล็อกเชน เพื่อให้บริการทางการเงินประเภทนี้ในลักษณะที่โปร่งใสและเป็นอิสระ แตกต่างจากการเงินแบบดั้งเดิมที่สถาบันแบบรวมศูนย์ควบคุมและดูแลธุรกรรมทั้งหมด DeFi อาศัย smart contracts เพื่อทำให้เกิดกระบวนการอัตโนมัติและบังคับใช้ข้อตกลง 

การนำคนกลางออกจากบริการเหล่านี้ ไม่เพียงแต่ช่วยประหยัดเวลาและเงินเท่านั้น แต่ยังช่วยให้ผู้คนทั่วโลกสามารถเข้าถึงบริการเหล่านี้ได้มากขึ้นอีกด้วย ตราบใดที่ผู้คนมีคุณสมบัติตรงตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ล่วงหน้าใน smart contracts ก็ไม่จำเป็นต้องให้ตัวกลางมีส่วนร่วมในกระบวนการที่ล่วงล้ำ เช่น การตรวจสอบเครดิตและการจัดเก็บข้อมูลที่สามารถระบุตัวบุคคลได้ การใช้แพลตฟอร์มกระจายอำนาจเหล่านี้ ไม่ว่าคุณจะเป็นใคร ก็สามารถให้ยืมหรือยืมเงินได้ 

ตัวอย่างเช่น บุคคลในสหรัฐอเมริกาสามารถให้กู้ยืมเงินแก่บุคคลในอินเดียที่ใช้บริการ DeFi ได้ เพื่อรักษาความปลอดภัยของเงินกู้ smart contracts อาจกำหนดให้ผู้ยืมวางเงินหลักประกันก่อน หากผู้กู้ผิดนัดชำระหนี้ smart contracts จะสามารถชำระหลักประกันและคืนเงินให้ผู้ให้กู้ได้เต็มจำนวนโดยอัตโนมัติ ไม่จำเป็นต้องมีคนกลางมีส่วนร่วมในขั้นตอนใดๆ ของกระบวนการนี้ 

เนื่องจากข้อตกลงนี้อิงตามชุดข้อกำหนดที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน จึงมีโอกาสน้อยที่จะเกิดผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิดหรือการบิดเบือน ข้อกำหนดเหล่านี้สามารถกำหนดและตกลงร่วมกันล่วงหน้าระหว่างบุคคลที่ทำข้อตกลงได้ การอำนวยความสะดวกในบริการทางการเงินแบบ peer-to-peer อย่างแท้จริงคือนวัตกรรมที่แท้จริงของ DeFi

ทำไม DeFi จึงสำคัญ?

DeFi กำลังปฏิวัติภาคการเงินโดยใช้ประโยชน์จากพลังของเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทบล็อคเชน เพื่อสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่เปิดกว้าง, โปร่งใส และครอบคลุม 

ด้วยหลักการสำคัญของการกระจายอำนาจ, smart contracts และ dApps ทำให้ DeFi ได้รับการกำหนดให้มอบวิธีที่ใคร ๆ ก็เข้าถึงได้, มีประสิทธิภาพ และปลอดภัยยิ่งขึ้นสำหรับผู้คน ในการจัดการการเงินและเข้าถึงผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินที่หลากหลาย ในขณะที่ DeFi ยังคงพัฒนาและเติบโตอย่างต่อเนื่อง ก็อาจมีบทบาทสำคัญในการกำหนดอนาคตของการเงินในระดับโลก