ก่อนหน้านั้น Gold ETFs ได้ปฏิวัติตลาดทองคำและกระตุ้นให้เกิดการชุมนุมครั้งใหญ่ แล้ว Bitcoin ETF จะสามารถทำแบบเดียวกันได้หรือไม่?
- มีความหวังสูงมากสำหรับ bitcoin ETFs ซึ่งเพิ่งได้รับการอนุมัติจาก SEC และความสามารถในการเปลี่ยนแปลงการลงทุนแบบ cryptocurrency
- Gold ETF ได้เปลี่ยนแปลงตลาดทองคำเมื่อสองทศวรรษที่แล้ว ทำให้เกิดราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น และผู้เชี่ยวชาญบางคนคิดว่า Bitcoin ETF จะสามารถทำสิ่งเดียวกันได้
- Standard Chartered มองว่าราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นสองเท่าเป็น 100,000 ดอลลาร์ในปีนี้
Bitcoin ETFs ซึ่งเพิ่งได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ได้รับการตอบรับอย่างล้นหลามจากผู้คนที่ตื่นเต้นยินดีกับโอกาสที่พวกเขาจะเปิดการลงทุนกับ cryptocurrency ให้กับคนทั่วไป
แต่ก็มีอันตรายเสมอที่สิ่งใหม่ๆ ทางการเงินจะกลายเป็นเรื่องไร้สาระ อย่าง GameStop, AMC และ Hertz ซึ่งได้รับความนิยมอย่างล้นหลามในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ ซึ่งทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงถึงดวงจันทร์ แต่สุดท้ายก็กลายเป็นเพียงแฟชั่นที่ผ่านพ้นไป
เมื่อ 2 ทศวรรษที่แล้ว การเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ช่วยให้นักลงทุนลงทุนในทองคำได้อย่างง่ายดาย ทำให้เกิดการคาดการณ์ในแง่ดีอย่างมาก
“อันนี้จะต้องเป็นแก๊งค์บัสเตอร์” Jim Wiandt บุคคลที่มีชื่อเสียงในพื้นที่ ETF กล่าวกับ MarketWatch ในเดือนพฤศจิกายน 2004 เมื่อพูดถึง ETF ทองคำ “มันเปิดประเภทสินทรัพย์ใหม่ให้กับนักลงทุน” เขาพูดถูก ขณะนี้มีเงินมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ถูกเก็บไว้ใน ETFs ทองคำที่ซื้อขายในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นตลาดทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก พวกเขาทำให้การลงทุนในโลหะมีค่านั้นง่ายดายเพียงแค่คลิกปุ่ม “ซื้อ” ในบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไป
ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นหลังจากกองทุน ETF ทองคำเปิดตัวเมื่อ 2 ทศวรรษที่แล้ว Standard Chartered ซึ่งเป็นธนาคารระดับโลกมองว่า นี่เป็นประวัติศาสตร์ที่จะเกิดขึ้นได้กับ Bitcoin ETFs
ราคาทองคำเพิ่มขึ้นกว่า 4 เท่าในช่วง 7 ปีหลังจากการเปิดตัวในปี 2004 ในสหรัฐอเมริกา “เราคาดว่า Bitcoin จะมีราคาที่เพิ่มขึ้นในขนาดที่ใกล้เคียงกันกับทองคำ อันเป็นผลมาจากการอนุมัติ Spot ETF ของสหรัฐอเมริกา แต่เราเห็นว่าการเพิ่มขึ้นเหล่านี้เกิดขึ้นจริงในช่วงเวลาที่สั้นกว่า (1-2ปี) เมื่อพิจารณาจากความเห็นของเราว่าตลาด BTC ETF จะพัฒนาเร็วขึ้น” บริษัทคาดว่าราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นเป็น 100,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้
นี่คือสิ่งที่ผู้สังเกตการณ์ crypto บางคนกระตือรือร้นเกี่ยวกับ bitcoin ETFs บริษัทต่างๆ จำนวนมาก รวมถึง BlackRock ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์ เพิ่งได้รับการอนุมัติให้เสนอขายหุ้นดังกล่าวในสหรัฐอเมริกา โดยมีความหวังว่าจะนำเงินจากสถาบันและรายย่อยเข้ามาสู่ระบบนิเวศการลงทุน
“กองทุน ETF ทองคำชุดแรกได้เปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมอย่างไม่ต้องสงสัย เนื่องจากอนุญาตให้รวมทองคำไว้ในพอร์ตการลงทุนได้เป็นครั้งแรก” William Rhind ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ GraniteShares ซึ่งเป็นบริษัท ETF อิสระกล่าว
แต่เขาก็ไม่แน่ใจว่า Bitcoin ETFs จะสร้างประวัติศาสตร์ได้เหมือนกับทองคำหรือไม่ “ผมคิดว่าท้ายที่สุดแล้ว ความต้องการ Spot Bitcoin ETF จะมีน้อยกว่าทองคำ เพราะ Bitcoin นั้นเป็นดิจิทัลอยู่เสมอ และการซื้อมันไม่ใช่ปัญหาการเข้าถึงตลาดในลักษณะเดียวกับทองคำ”
Spot Bitcoin ETFs เป็นชื่อเต็มสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งได้รับการอนุมัติ ซึ่งจะเป็นผู้ซื้อและถือครอง Bitcoin เอง ตรงข้ามกับ Bitcoin Futures ETFs ซึ่งมีมาก่อนแล้วหลายปี จะเป็นเพียงการถือสัญญาอนุพันธ์โดยมี Bitcoin เป็นสินทรัพย์อ้างอิงเท่านั้น ETFs เหล่านี้มีศักยภาพที่จะพัฒนาเป็นผลิตภัณฑ์มูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์ได้ ตามที่นักวิเคราะห์บางคนระบุ และในทางกลับกันอาจส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญสำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล
ทำให้นักลงทุนมีทางเลือกมากขึ้น
หากไม่มี Bitcoin ETF นักลงทุนสถาบันจะมีทางเลือกไม่มากในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ส่วนใหญ่ไม่มีโครงสร้างพื้นฐานในการถือ Bitcoin โดยตรงและไม่ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายในกระดานแลกเปลี่ยนที่มีอยู่ ดังนั้นพวกเขาสามารถลงทุนผ่าน ETF ฟิวเจอร์ส เช่น BITO ของ ProShares หรือกองทุนปิดเช่น Bitcoin Trust (GBTC) ของ Grayscale อย่างไรก็ตาม ตัวเลือกเหล่านี้มาพร้อมกับค่าธรรมเนียมที่สูงและมีข้อเสียหลายประการ
เช่นเดียวกับที่ ETF ทองคำครั้งแรกที่สร้างขึ้นในปี 2003 เกิดการอัดฉีดมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่ทองคำ Spot Bitcoin ETF ก็อาจทำเช่นเดียวกัน Bernstein นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์กล่าวในรายงานการวิจัยว่า คาดว่าตลาด Spot Bitcoin ETF จะมีขนาดใหญ่ถึง 10% ของมูลค่าตลาดของ Bitcoin ในอีก 2-3 ปี (มูลค่าตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 900 พันล้านดอลลาร์)
Martin Leinweber นักยุทธศาสตร์ด้านผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลที่ MarketVector Index กล่าวว่ายอดคงเหลือในกระดานแลกเปลี่ยน Bitcoin ในปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 47.5 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นการอนุมัติของ ETF สามารถนำเงินทุนมาสู่ Bitcoin มากกว่า 3 เท่า ซึ่งมากกว่าที่ทุกกระดานแลกเปลี่ยนเดียวถืออยู่ในปัจจุบัน
ETF ทองคำครั้งแรก ได้เพิ่มความต้องการทองคำ และ Spot Bitcoin ETF ก็อาจทำเช่นเดียวกัน นับตั้งแต่ ETF ทองคำครั้งแรกเปิดตัวในปี 2003 ราคาทองคำได้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 332 ดอลลาร์เป็น 1,800 ดอลลาร์ และมี ETF ทองคำประมาณ 35 รายการที่ซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ Gold ETFs มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) รวมมูลค่า 105 พันล้านดอลลาร์
Bitcoin มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 155% ในปี 2023 โดยมีสาเหตุส่วนใหญ่มาจากการทึ่ BlackRock ได้สร้างความประหลาดใจให้กับชุมชนคริปโต ด้วยการยื่นเรื่องขอเปิด Bitcoin ETF ในเดือนมิถุนายน ราคาของ Bitcoin ได้เปลี่ยนจากการซื้อขายที่ระดับต่ำสุดประมาณ 25,500 ดอลลาร์ในวันที่ 15 มิถุนายน มาเป็นประมาณ 46,000 ดอลลาร์ในขณะนี้
Bitcoin มูลค่าเพิ่มขึ้น 155% ในปี 2023 (TradingView)
Rhind อธิบายว่าตลาดหลักสำหรับ ETF ทองคำ มาจากนักลงทุนมืออาชีพ เช่น ที่ปรึกษาทางการเงินหรือผู้จัดการสินทรัพย์ ซึ่งขณะนี้สามารถเป็นเจ้าของทองคำในพอร์ตการลงทุนได้เป็นครั้งแรก ด้วยเหตุนี้ จึงมีความต้องการที่ถูกกักไว้จำนวนมากสำหรับสิ่งนี้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นใน AUM ที่เพิ่มขึ้นแบบทวีคูณในลำดับที่ค่อนข้างสั้น
Leinweber กล่าวว่า การอนุมัติ Spot Bitcoin ETF โดยสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม จะเป็นการตรวจสอบที่สำคัญสำหรับพื้นที่ cryptocurrency “ในขณะที่สหรัฐฯ กำลังล้าหลังประเทศอื่นๆ ในแง่ของ Spot Bitcoin ETFs การเคลื่อนไหวนี้อาจทำให้ Wall Street เป็นผู้เล่นที่โดดเด่นมากขึ้นในพื้นที่ crypto ทั่วโลก”
ปัจจุบัน Bitcoin ETF มีอยู่ในแคนาดาและยุโรป อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก Euronext แสดงให้เห็นว่า Jacobi ETF ในยุโรปมีปริมาณการซื้อขายที่ไม่ชัดเจนนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนสิงหาคม BlackRock มีศักยภาพที่จะแนะนำให้ลูกค้าจัดสรรสัดส่วนพอร์ตโฟลิโอของตนให้กับ bitcoin ETF ที่พวกเขาเสนอ “หากที่ปรึกษาทางการเงินและสถาบันพบว่า bitcoin ETF มีสภาพคล่องและสะดวกเหมือนกับ ETF ยอดนิยมอื่น ๆ (เช่น GLD หรือ SPY) พวกเขาอาจจัดสรรประมาณ 1% หรือมากกว่านั้นได้เป็นอย่างดี” Leinweber กล่าว
“ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะจินตนาการถึงสถานการณ์ที่บริษัทการเงินแบบดั้งเดิมกำลังแนะนำการจัดสรรเล็กน้อยให้กับ crypto ผ่านทาง ETF” Conor Ryder หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Ethena Labs กล่าว “จากมุมมองการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอโดยรวม การจัดสรรเพียงเล็กน้อยให้กับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงและมีอัพไซด์ที่ไม่สมมาตรนั้นสมเหตุสมผลมาก และตอนนี้พวกเขาสามารถชี้ให้นักลงทุนไปที่ ETF ของตนเองโดยมีค่าธรรมเนียมบางส่วน”
Bitcoin ETFs แสดงให้เห็นถึงการผสมผสานระหว่างโลกที่แยกจากกันของ crypto และการเงินแบบดั้งเดิม Mona El Isa ซีอีโอของ Avantgarde ตระหนักถึงผลกระทบที่สำคัญที่อาจเกิดขึ้นจากการอนุมัติ Spot Bitcoin ETF โดยกล่าวว่า “การอนุมัติ Spot Bitcoin ETF มีความสำคัญอย่างมากต่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล มีศักยภาพในการนำเงินทุนจำนวนมากเข้าสู่ตลาด อาจเป็นพันล้าน เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาความเสี่ยงใน Bitcoin ผ่านเครื่องมือที่เชื่อถือได้และได้รับการควบคุม”
เนื่องจาก Bitcoin ETFs ถือครองสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง อาจมีความต้องการ Bitcoin ตามธรรมชาติด้วยเช่นกัน El Isa กล่าว “สิ่งนี้อาจเพิ่มมูลค่าของมันได้ เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากขึ้น ซึ่งรวมถึงผู้จัดสรรสถาบัน เช่น BlackRock และ Fidelity พยายามที่จะถือครองสินทรัพย์ภายใน ETF ในทางกลับกัน สิ่งนี้อาจมีผลกระทบแบบเรียงซ้อน ซึ่งจะทำให้สถานะของ Bitcoin แข็งแกร่งขึ้นในภูมิทัศน์ทางการเงินทั่วโลก”
ในแง่ของความสมดุลของอำนาจ El Isa กล่าวเสริมว่า การอนุมัติ Bitcoin ETF บ่งบอกถึง “การยอมรับที่เพิ่มขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลภายในการเงินแบบดั้งเดิม มันสามารถนำไปสู่การทำงานร่วมกันที่เพิ่มขึ้นระหว่างสกุลเงินดิจิทัลและ Wall Street ซึ่งท้ายที่สุดจะเป็นการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมดังที่เราทราบกันดี “
ก่อนหน้าที่จะมี Bitcoin ETFs ตัวเลือกที่ดีที่สุดรองลงมาคือ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ซึ่งมีทรัพย์สินเกือบ 30 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การบริหาร ความนิยมของ GBTC ในหมู่นักลงทุน แม้ว่าจะยากต่อการซื้อมากกว่า ETF และมีโครงสร้างที่น่าดึงดูดน้อยกว่า แต่ก็ชี้ให้เห็นว่าอาจมีความต้องการอย่างมากสำหรับ Spot Bitcoin ETF
Rhind ยังกล่าวเพิ่มเติมอีกว่า “ไม่ต้องสงสัยเลยว่าความต้องการ Spot Bitcoin ETF จะเป็นคำถามเกี่ยวกับความกระหายของนักลงทุนหรือความกระตือรือร้นใน Bitcoin หลังจากความยากลำบากในพื้นที่ crypto เมื่อเร็ว ๆ นี้”
ที่มา LINK
